【佛山陶瓷网】原来，外卖兴起和人口结构有关

    原来，外卖兴起和人口结构有关

原来，外卖兴起和人口结构有关投资人有不同风格，有的非常理论派、研究商业，有的非常感性、研究产品，挚信资本张津剑似乎是游走于两者之间。

长期以来，张津剑一直研究如何在大量信息中，区分“噪音”和“信号”，试图寻找过滤噪声、看清事物本质的方法论，并将其运用在投资之中。

本文，张津剑详细解答如何在投资中辨别“噪声”和“信号”。

他在演讲中说了这几个核心点：1、什么是信号源？

噪声各有不同，信号提取相同，只有去掉“噪声源”后，才能找到真正的信号源。

2、投资里面的信号是什么？

3、那在这个噪声变的越来越多的时代里，我们怎么做投资和创业？

第一，保持开放，当噪声越来越多的时候，可能需要更敏感的雷达才能捕捉到那些信号，而越开放越能捕捉到更微小的变化。

第三，发现变化，拉长时间轴，噪声是均匀和归零的，只有去发现那些变化，才可能找到人生中最重要的信号。

以下，enjoy：今天这个社会信息量变得越来越大，噪声越来越多。

如果以每5年为一个生命周期，我们就会看到这里面的增长、衰减、以及各种变化。

人类今天之所以能去做一些很伟大的工作，不是因为我们选择了更多的信息，而是选择了“聚焦”。

从本科到研究生的七年时间里，我一直在做一项研究：什么是信号，什么是噪声。

展开来说就是怎么用一个“滤波器”去除噪声，又怎么接收那个信号，后来我又把这套方法成功地运用到了投资之中。

何为“信号”与“噪声”上图摘自我在研究生阶段发到中科院旗下杂志的一篇paper。

当时我在研究基于沙漠的车辆识别，就是在沙漠里面，通过对地轨卫星图像的分析，找到抛锚小车，以便营救那些被困在沙漠的人。

这些框是计算机识别出来的小车，比如第一张图片中的框，就是沙漠路边的一辆小车，这些小车都是个位数像素级的图像，稍微大一点的，也不会超过20个像素。

2012年入行时，我不知道投资是什么，也不知道该怎么做。

和大部分刚入行的投资人一样，我第一个反应就是去看卖方的报告，包括中金、ms、gs等。

我会把报告里面的行业信息分成供应链、需求端、渠道端等等，开始可能只有五个参数，后来渐渐变成十几个、二十几个，甚至五十几个参数。

这个时候，我突然觉得需要等一等，这个过程好像出现了问题，因为过去七年的科学研究里，我意识到一件事：信号是找相同，只有噪声才是找不同。

假设你学习一个新东西，当它变得越来越难、越来越细分的时候，恭喜你，十有八九你找到噪声了。

而你越学习，发现它越简单，并且看到越来越多的共性的时候，才回到了老子讲的那个“一”（“道生一，一生二，二生三，三生万物”），才找到了真正的信号。

最典型的噪声，例如白噪声，在每一个单点上都是随机的，但是将单点汇总来看，其实是高斯分布的。

但这个时候，我下铺一个哥们，特别仗义，说，“这个薯片最近在打折，我一直想去买，果然你也买了。

”然后我这位室友一听，觉得特别有道理，于是他就没有get到那个女孩真实的信号。

所以有些时候，我们在生活中会抱怨怎么没有接收到这个信号，怎么没有发现世界的变化，比如怎么没有看到一家公司即将崛起。

本质上来讲，不是因为我们没有看到那些信号，而是你身边有一个这样的“损友”，他是你身边的噪声源，源源不断地为你提供各种各样的高斯噪声。

好比刚才那个例子，当“噪声源”（那个损友）去除的时候，我的室友可能就可以和那个女孩在一起了。

于是从2012年到2014年，我花了两年的时间，把全世界不同国家，不同时期，以及在不同节点的人口结构都研究了一遍。

比如，中国有两拨人口高潮，日本也出现了几乎相同的人口高潮，而这样的现象，不仅在日本和中国，还出现在德国、俄罗斯。

而对于中国，在二战结束后的十年里，才兴起了表彰“英雄母亲”的风气，最后形成了我们国家的第一波人口高潮。

中国1978年把计划生育写入宪法，1982年又把计划生育定为基本国策，你们知道这意味着什么吗？

这意味着1983年之后出生的几乎所有的孩子，都是独生子女，而独生子女又意味着小的时候没有一个兄弟姐妹和你对抗、争吵，意味着你在从小到大的成长过程里面，不需要去进行太多的人性对抗之后的圆融、妥协和胶合。

这意味着，我们这群83年后出生的孩子，第一次进入到职场的时候，发现自己的ego很大。

当83后长到22岁，也就是到了2005年之后，中国出现了一系列的小商小贩潮。

同时，这个时间段还出现了另外一个很有趣的数据：从2005年到2017年，中国的离婚率翻了接近三倍。

2005年之前的离婚率基本上保持平稳缓慢的增长，甚至在2000年到2005年期间还有一个下调，而到了2005年，83后的这些人开始陆陆续续进入法定的结婚年龄，很多人会发现他们没办法接受和另外一个与自己性格不一样的人一起生活，也没有办法去妥协。

因为无论是一战还是二战，无论是全球化还是wto，它的人口依然有条不紊地增长，没有断层，也没有变化。

这里面有一本书推荐大家，叫《人口峭壁》，这本书的作者哈瑞·丹特是美国一个非常重要的人口学家，他曾经广泛调研了整个美国的人口结构，最后发现，虽然美国的每个家庭都不一样，但其实有很多相似的地方。

在此之前，我们不妨先来回顾一下婴儿潮一代出生的走势情况：始于1934年，1937年人口出生速度开始加快，1961年达到顶峰。

而按照46岁为家庭消费最高支出点计算，支出峰值应该晚于出生峰值46年，所以从1983年到2007年会出现较强的经济繁荣现象。

这里其实还有非常多的细分领域，如果再去看全世界各个不同国家的经济数据，研究他们的人口结构、生育率、结婚率和离婚率，你会发现它跟你生命中的很多事情都是连在一起的。

它有很多原因，比如小额支付兴起、手机渗透率提高、微信红包进一步推进等等，但归根结底，讲的都是科技结构对我们人类的影响。

可以回归到一个问题：如果今天没有科技的发展，没有手机、红包、小额支付等等，还会有外卖吗？

有两条线增长非常迅速，在1963年到1990年这段时间里，分别增长了14倍和12倍。

这两条线一个是cookedfood，就是今天日本所讲的便当文化，还有一个是mealsoutsidethehome，就是去饭店吃的餐饮。

根据图中数据，从1970年到1990年的这20年时间里面，日本独居和二人居的家庭比例累计上升了9.8%。

因为单身家庭和丁克家庭的比例快速扩大，挤压出了一种基于外卖和外出就餐的需求，这种需求在日本的20年的时间里，涨了整整14倍和12倍，而在同一个时间周期里，整个日本的消费指数大概只增长了7倍出头。

所以很多时候做投资，会想科技带来了什么样的革命，但其实我们应该回到信号端去思考，人口结构在发生什么样的变化？

我在想自己一定不是第一个去找这些东西的人，这个世界里一定有人在用信号与噪声的理论去思考，包括很多优秀的产品经理或者企业家，也在用这个方法去打造产品和商业模式。

fischer是华尔街的传奇人物，著名的布莱克-肖尔斯期权定价模型提出者，他去世一年后，诺贝尔将经济学奖颁给了他的两个模型参与者。

通过这个基础，他在1986年的时候发了一篇paper：noise，他用了整整8页的篇幅叙述什么是金融领域的噪声。

他在论文中写到，价值投资者不能在很短的时间里去证明能力，是因为这个世界有很多噪声，这些噪声催促了一些所谓的噪声交易者，而这些交易者因为是围绕着噪声在做交易，最终他们的交易行为本身也变成了一种噪声，这种噪声进一步去影响了更多的噪声交易者。

大多数时候，噪声交易者的数量都会远远大于价值交易者，因此股价会在短时间内快速地波动，而波动的方向往往和价值交易者完全相反。

在这篇paper的最后，fischer问了一个问题：那这些噪声交易者是不是没有价值呢？

所以在生活里，不要去担心这些噪声，也不要担心听到类似这样的话：“你的竞争对手三个月就融了一次资。

”这个世界上有太多太多的噪声，它在你的生活中、事业里，以及每天的人际关系里，但是希望你最后不要被它们改变，因为它们只是噪声。

通过followfischer的理论就会发现，一个系统里的流动性变得越强，这个系统的噪声也会变得越多。

过去我们认为工业革命已经带来了流动性的增加，后来发现，与信息革命相比，它根本就不算什么。

所以你们会发现锅盖（接收器）变得越来越平，直径也越来越大，因为这样它才能捕捉到更微小的变化。

就像开头中我室友的例子一样，那个女生虽然是他这一生最重要的信号，但在前几次的信号传达中却出现了问题，他没有从一开始就意识到一个真实的信号，相反你可能觉得你旁边的这个损友是你人生中重要的朋友，直到有一天毕业了，这个损友不在了，干扰的噪声才被处理掉。

这些年，我十分受益于这套研究方法，希望这套研究方法也同样能帮助大家在这个高流动性的、充满噪声的世界里，成为一个优秀的滤波器，屏蔽生活中的噪声，找到你生命中的信号。

最后的最后，就像我们讲的，思考事物本质，回到朴实的生活里面。

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